当前位置:主页 > 企业文化 >
企业文化
  • A股现金分成从“0”到1.15万亿 凸显上市公司关于投
  • 本站编辑:jizhe发布日期:2019-08-15 03:18 浏览次数:

  越来越多的A股上市公司通过现金分成“真金白银”的报答投资者。从1990年最初数家上市公司当年0分成开始,到2018年2787家上市公司实施1.15万亿元现金分成,上市公司报答投资者越来越“大方”。

  太平洋(行情601099,诊股)证券策略剖析师金达莱在吸收《证券日报》记者采访时表示,上市公司通过现金分成报答投资者,与不时以来监管层提倡上市公司加大现金分成的力度有直接关系。她觉得,通过现金分成一方面能够先进A股总体投资报答率,吸引外资等价值型投资者;另一方面,从上市公司本身来说,多数已进入成熟稳定期,拥有长期现金分成的根底。

  现金分成成主流

  得益于近多少年监管层鼎力提倡上市公司现金分成,从数据来看,上市公司现金分成情况已涌现较大改观,且继承两年突破万亿元大关。

  川财证券研究所金融产品团队负责人杨欧雯在吸收《证券日报》记者采访时称,跟着A股上市公司整体经营质量地晋升,上市公司是有才能给股东提供更多分成的,加之资本市场的日渐成熟,投资者作为市场加入者的位置得到清楚晋升,故而,上市公司也更加看重投资者关系,通过分成的办法与股东共享收益。

  不过,从之前的分成情况来看,比拟于现金分成,更多的上市公司会选择股票送转,而高送转概念也着实被炒作了多少年光阴。但在业内看来,高送转其实只是一个数字游戏。

  “高送转在很大水平上,只是上市公司在账面上的数字腾挪。”万博新经济研究院副院长张海冰关于《证券日报》记者表示,不论是以利润进行的送股仍是将资本公积金转股,投资者都只是增加了账面持股数,却摊薄了利润跟 资产,同时股价也相应“打折”,当然,只有股价在涌现“填权”时投资者才有正收益,假如涌现“贴权”走势,投资者将承受实实在在的损失。所以,对高送转这一分成或报答办法,并不值得倡议。

  记者注意到,为给高送转炒作降温,去年11月23日,沪深交易所分辨正式宣布《上市公司高送转信息表露指引》,关于上市公司高送转作出了诸多规定及多个量化指标,并明确提出:每股送转股比例不得高于上市公司最近两年同期净利润的复合增长率。而从实际情况来看,2018年上市公司的股票送转调配情况的确较2017年有清楚降温,相关于应的是现金分成逐渐成为调配的主流。

  金达莱称,与高送转比拟,通过现金分成的办法是能够为投资者带来本质性收益的,另外,采取真金白金的现金分成办法,往往更能体现出上市公司较强的财务实力以及现金流优势。对多年来长期保持稳健现金分成的上市公司来说,其财务实力基础较为强劲,且存在中长期的投资价值,而这也能从很小的一个侧面反响出其财务造假的可能性偏低,企业经营治理情况相关于稳健。

  迷信偏颇分成是趋势

  绝对高送转这种调配办法,监管层更加提倡现金分成,那么,高现金分成策略是否会更容易选出“好”公司呢?

  在杨欧雯来看,现金分成的前提是公司有盈利且有足够的现金,意味着可以采纳高现金分成策略的公司是经营情况较好且现金流充足的。由于经营状况跟 现金流状况是反响公司质量的重要指标,因此,通过现金分成筛选的上市公司首先是拥有较好质地的企业,但要注意的是,调查上市公司质量的同时还需要斟酌到其他指标,如资产负债、经营继承性、行业竞争格局跟 公司所处位置等,所以,在进行公司研究的时候,投资者仍是要联合多项指标进行综合考量。

  就以近期深陷舆论漩涡的辅仁药业(行情600781,诊股)为例,虽然其表露的2018年年度分成派息实施方案显示,将共计派觉察金红利总额为6272万元。但7月19日晚间,辅仁药业忽然发布,因公司资金安排原因,未按有关规定完成现金分成款项划拨,无法按原定计划发放现金红利6271.58万元。而实际上,据其2019年一季报显示,辅仁药业表露其账上货币资金18.16亿元。

  如此令人费解且有违常理的操作自然被监管机构所关注,继上交所火速下提问询函后,证监会也发布关于其立案考察。

  “在某种极其情况下,的确具备上市公司通过财务造假来营造上市公司‘现金牛’抽象的可能性。因此,单纯从分成的角度选择公司是不可取的,还需要关于公司进行全面的剖析。”张海冰如是说。

最新产品